[洞见热管理]获悉，7月18日，热管理材料国际巨头3M公布2025年第二季度业绩，公司在复杂的市场环境中持续展现增长活力。第二季度按美国通用会计准则（GAAP）计算，销售额达 63 亿美元，同比增长 1.4%。调整后销售额为 62 亿美元，其中有机增长达 1.5%。在盈利表现上，GAAP 每股收益为 1.34 美元，受特殊项目影响同比有所下降。

调整后每股收益（EPS）同比增长12%，有机销售额连续三个季度正增长，三大业务集团全线实现有机增长——这组数据背后，与其在热管理材料领域的持续发力密切相关。

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关于核心数据

（1）有机增长的 “含金量”

调整后有机销售额同比增长 1.5%，连续三个季度正增长，且三大业务集团（工业、医疗、消费）全部实现有机增长；

对热管理领域而言，工业与电子业务是核心阵地：3M 的导热胶带、散热垫片、相变材料等产品，广泛应用于 5G 基站、新能源汽车电池包、数据中心服务器等场景；有机增长的持续回暖，侧面反映下游市场对高端热管理材料的需求在稳步释放。

（2）利润率背后的 “技术壁垒”

调整后营业利润率达 24.5%，同比提升 2.9 个百分点，创近五年同期新高。热管理材料属于高附加值领域，技术壁垒直接决定利润率；

3M的产品在导热系数、耐温范围、可靠性等核心指标上的优势，使其能在行业竞争中保持溢价能力；此次利润率提升，或与其新一代高导热硅胶片、低挥发性散热膏的规模化应用有关；

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从3M动向看热管理行业三大趋势

3M 董事长兼 CEO 威廉・布朗在财报中提到：“3M 卓越运营模式正在推动各业务线的效率提升与技术落地”。结合其业务布局，我们能捕捉到热管理行业的几个重要方向：

1：新能源领域成增长 “主引擎”

新能源汽车电池热管理对材料的耐高低温、绝缘性、导热效率要求极高。3M 的导热界面材料（TIMs）已进入多家头部车企供应链，随着全球电动车渗透率提升，这类产品的需求有望持续增长 —— 这也是3M业务增长的重要驱动力；

2：小型化倒逼材料 “精细化”
5G 芯片、微型服务器的功耗密度不断提升，传统散热方案面临挑战。3M近年推出的超薄导热胶带（厚度可低至 0.05mm）针对 “小型化 + 高效散热” 需求的创新，这类产品的市场反馈可能已体现在本次业绩中；

3：可持续性成技术新维度
财报中提到的 “调整后自由现金流 13 亿美元”，为其在环保型热管理材料的研发提供了支撑。目前行业正聚焦无氟化物、可回收的散热材料，3M在绿色化学领域的积累，或使其在下一代产品竞争中占据先机；

3M 上调全年 EPS 指引至 7.75-8.00 美元，且明确纳入关税影响，显示其对业务稳定性的信心。热管理材料业务作为其增长的重要驱动力，将随着行业需求的进一步释放，在 3M 的发展蓝图中发挥更为关键的作用，持续为公司营收与利润增长注入动力 。

2025年12月03-05日，第六届热管理产业大会暨博览会（iTherM2025）将由中国生产力促进中心协会新材料专业委员会、深圳市德泰中研信息科技有限公司共同主办。本届活动将高效呈现和着力打造热管理产业链一站式价值对接服务平台，为中外企业深耕国内市场和进军国际舞台提供强劲动力。

在 iTherM2025热管理产业大会暨博览会中，材料专区作为展会最核心的展区之一，将系统呈现导热、隔热、冷却等多个维度的创新材料方案。我们特别策划 "展区巡礼" 系列，首期聚焦热管理的起点——材料专区。