[洞见热管理]获悉，近日浙江芯寒智能科技有限公司（以下简称"芯寒智能"）宣布完成近亿元Pre-A轮融资，由东方嘉富领投，浙江省科创母基金、普华资本、L2F光源创业者基金跟投。这是继东阳光独家战略投资的种子轮之后，芯寒智能完成的新一轮融资。资金将重点用于两相液冷核心技术深度研发、智能化产能扩建及全球市场拓展。

一场追不上的热密度战争

过去三年，AI加速器芯片的热设计功耗走出了一几乎垂直的曲线：300W、700W、1,200W，而根据英伟达已公开的硅路线图，下一代Rubin Ultra单芯片功耗预计将突破3,000W，单机柜功率密度届时将超过250kW。昨日的ComputeX 2026老黄宣布了Vera Rubin将于2026下半年正式发货，目前量产一切顺利。Michael Dell也在X上放出了Vera Rubin NVL72的照片。

风冷的物理极限早已在20kW/机柜处划下红线。单相液冷凭借更高的热容量接过接力棒，但在瞬时负载波动下，其解热能力正逼近工程边界——GPU频繁降频的问题在高密度部署场景中愈发突出。冷却技术的演进路线，正被芯片功耗曲线强行加速。

为什么是两相？相变潜热的物理优势

单相液冷以液态水或乙二醇溶液为冷媒，吸热过程依赖显热（温度变化），换热系数受冷媒比热容限制，在极高热流密度下存在工程天花板。两相液冷的核心优势在于相变潜热：冷媒在与热源接触时直接发生液-气相变，沸腾吸热的潜热量远高于单纯的显热换热，理论热流密度可处理超过200W/cm²的散热需求。这一机制使两相系统在同等流量下能带走更多热量，且冷媒温度在相变过程中保持相对稳定，对芯片结温的控制更为精准。

更关键的是能耗逻辑：两相液冷系统可直接利用大气环境散热，彻底摆脱传统数据机房对机械制冷（人工冷源）的依赖，PUE理论值可低至1.1以下。在电力成本占数据中心运营支出30%至40%的当下，这是一个直接影响TCO（总拥有成本）的变量。

然而，两相系统的工程化落地长期面临三个顽固痛点：局部干烧（高热流区气化过快导致液膜断裂）、汽堵（气泡积聚堵塞流道）、以及泄漏（相变压力波动对密封系统的长期考验）。这三个问题的存在，是两相液冷此前难以大规模商业化的根本原因。

芯寒智能的技术答案

芯寒智能将自身定位为国内稀缺的全栈AIDC液冷解决方案提供商，产品线覆盖水冷板、单相浸没到两相浸没/冷板全系列，核心壁垒集中在两相系统的工程化能力上。

针对上述三大痛点，公司给出了三个层次的技术回应：

• 精准流控：通过全局流量感知与AI态势感知系统，在毫秒级时间尺度内将冷量向高负载节点动态倾斜，解决算力波峰波谷切换时的局部过热问题。这是一个软硬件深度耦合的解法，而非单纯的硬件堆叠。

• 全链路自研：自主筛选冷媒，积累数十种冷媒的数万小时测试数据；自研覆盖液体、气体、电气、信号全场景的专用器件。这一策略的意义在于：通过掌控关键器件，将系统性能的不确定性收敛在自研边界内，而非依赖外部供应商的规格承诺。

• 材料兼容性验证体系：旗下PhaseLab™两相技术实验室已完成近百种工程材料的兼容性与高温老化验证，并与二十余家部件供应商开展联合测试，系统性地降低全生命周期内的腐蚀与漏液风险。

在产品端，自主研发的Landau™ 2PCP两相冷板和Landau™ 2PIC两相浸没液冷解决方案，支持单机柜功率密度高达200kW，适配英伟达GB300、GB200、H200及下一代Rubin全系列AI芯片。

团队底色

芯寒智能成立于2025年，是一家极其年轻的公司，却在极短时间内完成了从种子轮到Pre-A轮的跨越。理解这一速度，需要看团队的起点。创始人庄园为浙大博士，曾任华为云基础设施散热架构师，主导技术商业化落地；同时兼任东阳光液冷事业部董事长，与上市公司东阳光（600673.SH）形成深度产业绑定。公司依托浙大热管理领域资深教授担任首席科学家，核心团队背景横跨华为云浸没液冷项目、阿里云磐久服务器散热设计，构成"学术创新—工程转化—商业落地"的完整闭环。

创始人 庄园博士

本轮领投方东方嘉富对投资逻辑的表述颇具参考价值："相比传统液冷解决方案，相变液冷方案凭借汽化潜热带来的极高换热系数，有望成为数据中心热管理的终极方案。"这一判断背后是一个清晰的技术演进逻辑：单相液冷是过渡方案，两相才是终态。

从市场时机看，窗口正在打开。根据行业预测，2026年中国数据中心液冷市场规模将突破700亿元，年增速超过70%；两相液冷在高端算力场景的渗透率预计将达到20%以上。东数西算工程的推进与电力市场化改革，进一步强化了低PUE方案的需求侧拉力。

对于液冷行业从业者而言，芯寒智能此轮融资值得关注的核心问题有两个：

• 其一，规模化量产的良率与一致性。两相系统的工程化难度在实验室与产线之间存在显著落差，PhaseLab™的材料验证体系能否在大批量交付中持续兑现，是观察其商业化进程的关键指标。

• 其二，冷媒供应链的自主可控程度。 两相液冷对冷媒品质高度敏感，公司与东阳光在氟化工领域的战略合作，是其供应链安全的重要支撑——但这一合作的深度与排他性，将直接影响其成本结构与竞争护城河的宽度。

从千瓦级芯片散热到兆瓦级智算中心冷却，两相液冷正从技术储备走向工程现实。 芯寒智能这笔近亿元融资，既是资本对这一技术路线的押注，也是对一支具备全栈交付能力团队的认可。

关于芯寒智能： 浙江芯寒智能科技有限公司成立于2025年，依托东阳光（600673. SH）产业资源与浙大硕博团队技术积累，专注芯片冷却与智能控制策略研发及系统集成。